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欲收购惠而浦 格兰仕上演“蛇吞象”

时间:20-09-01 17:13    来源:东方财富网

原标题:欲收购惠而浦(600983) 格兰仕上演“蛇吞象”

以微波炉业务起家的广东格兰仕集团有限公司(以下简称格兰仕)欲要约收购惠而浦(中国)股份有限公司(以下简称惠而浦中国),再次展露出扩张白电市场的野心。然而,惠而浦中国自身深陷亏损泥潭,这会是一笔“双赢”的买卖吗?

格兰仕拟收购惠而浦中国

8月23日,惠而浦中国发布公告称,公司收到广东格兰仕家用电器制造有限公司的书面告知函,正在筹划部分要约收购事项。

公告提到的广东格兰仕家用电器制造有限公司是格兰仕的关联企业,两家企业的掌舵者均为梁昭贤。根据上述公告,本次要约收购不以终止公司的上市地位为目的,可能导致上市公司控制权发生变更。

对于收购原因,惠而浦中国方面对外宣称,是基于对公司未来发展前景的信心及对公司投资价值的认同,同时强调不会退出中国市场。

背景资料显示,惠而浦中国前身为合肥荣事达三洋电器股份有限公司,2014年美国家电企业惠而浦通过收购其51%的股份借壳上市,该公司也正式更名为惠而浦中国。目前,惠而浦中国大股东为惠而浦集团,持股51%;二股东为合肥市国有资产控股有限公司,持股23.34%。惠而浦中国旗下拥有惠而浦、凯膳怡、Jennair、荣事达、帝度等品牌,涵盖冰箱、洗衣机、洗碗机、干衣机,以及厨房电器、生活电器等系列产品线。

而格兰仕靠微波炉业务起家,后续逐步向空调、小家电等领域扩张,目前还未实现上市。在家电行业分析师刘步尘看来,格兰仕对惠而浦中国的收购是一笔“蛇吞象”的交易。

“作为一家以微波炉为主业的企业,格兰仕的企业规模和盈利能力受限,无法独立上市,只能通过收购来借壳上市。无论是从体量上还是资金上看,非上市公司的格兰仕想要最终完成收购还是有一定困难的,能否拿下惠而浦中国仍然有待观察。”刘步尘说。

格兰仕欲加码白电业务

对于格兰仕来说,收购惠而浦中国除了能实现借壳上市外,还会成为其改变单一营收模式、扩张白电业务的关键一步。

伴随着企业的发展壮大,除了主营业务微波炉外,格兰仕也在积极进行多元化布局。其官网显示,2000年9月,格兰仕进军空调行业;2008年4月,格兰仕在中山厂区建立了洗衣机生产线,顺利完成小批量试产。

目前,旗下产品覆盖微波炉、电蒸炉、电烤箱、冰箱、空调、洗衣机等品类。截至2019年,格兰仕产品和服务供应到全球近200个国家和地区。

近年来,借助全产业链智能制造和Galanz+智慧家居优势,格兰仕开始加快从传统制造业向数字科技型企业的转型。今年4月,格兰仕副董事长梁惠强在接受媒体采访时表示,格兰仕将投资超100亿元同步推进工业4.0项目、开源芯片项目,朝着世界500强企业的目标迈进,预计未来3-5年在广东省顺德市达到超过1000亿元的年营收规模。

就目前来看,格兰仕虽有转型之心,但与格力电器、美的集团等白电巨头相比仍然差距较大,后两者年营收均已破2000亿元。刘步尘认为,目前家电市场中格兰仕处于第三梯队,企业本身的议价能力并不高,只能走中低端路线,高端产品的销量上不去。

在全国工商联颁布的《2018中国民营企业500强榜单》中,格兰仕以2017年营收200.92亿元排名第375位。《2019年中国民营企业500强报告》则显示,2018年格兰仕以营业收入212.44亿元排名第415名。

刘步尘表示,此番格兰仕欲通过收购惠而浦中国实现新的产业突破。“惠而浦中国最强势的两个产业分别是洗衣机和厨电。如果格兰仕真的收购了惠而浦中国,那么它可以迅速补齐短板”。

惠而浦中国能否获新生

作为全球知名的家电企业,惠而浦中国这几年的日子并不好过。从财报数据来看,2017-2019年,惠而浦中国的营收分别为63.6亿元、62.9亿元、52.8亿元,同比分别下滑6.05%、1.23%、15.97%;归属于上市公司股东的净利润分别为-9698万元、2.62亿元、-3.23亿元,同比增长分别为-134.24%、370.01%、-223.3%。

亏损仍在继续。今年上半年,惠而浦中国营收为21.56亿元,较去年同期下降20%;净利润为-1.16亿元,同比下降93.35%。

此外,惠而浦中国还曾因虚增2015年度和2016年度的营收和利润等原因被证监会处罚。据了解,其虚增2015年度、2016年度营业收入分别为8829万元、1.57亿元,占当年披露营业收入比例分别为1.3%、2.27%;累计虚增2015年度、2016年度利润分别为1.18亿元、1.05亿元,占当年披露利润总额的比例分别为21.44%、23.23%。

刘步尘表示,惠而浦中国在我国市场的发展经历了几个阶段。2014年之前其主要销售洗衣机产品,收购合肥三洋并更名惠而浦中国后,才开始在我国有了自己的工厂、设立研发中心等,在我国市场的战略表现比过去积极了很多。2018年更换管理层后,公司的投资、产品研发投放、拓展品牌力度进一步提升。

“这也是惠而浦中国亏损的原因之一。在研发推广和平台建设投入增加的背景下,惠而浦中国需要大量资金进行品牌建设,提升知名度。”刘步尘补充道。

产业观察人士洪仕斌则对中国商报记者表示,虽然业绩表现并不稳定,但惠而浦中国在洗衣机等业务板块依然具备优势。“现在我国家电企业的竞争已经是综合性的竞争,如果格兰仕和惠而浦中国能够完成整合,拼成一艘更大的‘航空母舰’来抵御市场压力,双方是可以实现优势互补的。”他表示。

(文章来源:中国商报)