惠而浦(600983.CN)

格兰仕欲收购惠而浦?专家:能否成功仍充满不确定性

时间:20-08-25 18:48    来源:中国经济网

现代快报讯(记者 潘荣 文/摄)近日,靠微波炉起家的格兰仕向惠而浦(600983)抛出“橄榄枝”。8月23日晚间,惠而浦发布公告称,公司已经收到格兰仕关于筹划部分要约收购事项的告知函,收购可能会导致公司控制权发生变更。有家电行业分析师表示,这是比较典型的蛇吞象收购案例,惠而浦不一定接受,收购能否成功还充满不确定性。

△惠而浦公告

受资金、股东意愿等影响,收购结果不确定

惠而浦在公告中表示,公司于8月21日收到广东格兰仕家用电器制造有限公司的书面告知函,后者正在筹划部分要约收购事项,本次要约收购可能导致上市公司控制权发生变更。为避免公司股价波动,公司股票将停牌2个交易日。

8月24日,格兰仕工作人员向现代快报财经猎豹表示,已经向惠而浦发出了书面告知函,目前并没有进一步进展,信息披露以对外公告为准。截至发稿,惠而浦尚未作出其他回应。

格兰仕筹划的要约收购能成功吗?家电行业资深分析师刘步尘告诉现代快报财经猎豹,虽然格兰仕发出了要约,但是惠而浦却不一定接受。在他看来,格兰仕想要收购惠而浦可能出于两方面原因,一是格兰仕可能想通过借壳方式实现上市,方便融资和发展,格兰仕主营产品微波炉利润率相对较低,不一定被资本看好,“靠自己上市比较难”;其次,惠而浦在洗衣机、厨电等方面发展比较好,可以帮助格兰仕补齐产业短板。不过,格兰仕想要成功收购惠而浦,还面临不少挑战。

诞生于美国的家电制造商惠而浦,品牌创立已经100多年。2014年,通过对合肥三洋的收购,惠而浦成功登陆中国资本市场,旗下拥有惠而浦、荣事达、帝度等品牌,涵盖冰箱、洗衣机、洗碗机、干衣机等多种产品线。

刘步尘说,这次要约是比较典型的蛇吞象收购案例,虽然格兰仕靠微波炉起价,公司体量并没有很大。但是,惠而浦在中国多年有大量的资金投入,“收购合肥三洋,建设科研中心、工厂等等”。格兰仕是否有足够的收购资金,惠而浦股东是否有意出售股权都充满不确定性,收购结果还有待进一步观察。

惠而浦不一定退出中国,格兰仕转型迎挑战

在南京新街口商圈的家电商场内,现代快报财经猎豹看到,格兰仕的商品区几乎全是微波炉,售价1000-2500元不等,而在惠而浦商品区则有洗衣机、冰箱等家电,产品相对丰富,几位市民正在选购惠而浦冰箱。

惠而浦的产品线比较丰富,但是去年的业绩却相对不佳。2019年年报显示,公司全年营收为52.82亿元,亏损3.2亿元。惠而浦表示,公司亏损不仅因为家电市场求低迷、消费需求趋缓、产业结构优化升级等行业原因,还有三洋品牌授权到期的影响因素。

业绩亏损、面临收购……网上有不少关于“惠而浦将要退出中国市场”的传言。对此,刘步尘表示,按照公司公告,这次要约收购可能导致公司股权发生变更,但不一定让实控人惠而浦集团失去控股地位,“即使实控人发生变化,惠而浦也不一定会退出中国市场。”

现代快报财经猎豹注意到,惠而浦的前三大股东惠而浦中国、合肥市国有资产控股有限公司、中国证券金融股份有限公司,分别持股为51%、23.34%、2.13%,惠而浦中国占有绝对的控股地位。这意味着,除非惠而浦中国的一部分股权将被格兰仕收入囊中。否则,即便其他所有股东都将股权出售给格兰仕,也无法撼动惠而浦中国的控股地位。

与此同时,格兰仕却还在进行转型升级。1993年,靠微波炉起家的格兰仕,如今已经拥有各种家电全品类,但是微波炉仍然是其主打产品。“由于微波炉利润率比较低,格兰仕也在培育其他产品,今年4月,格兰仕还启动了开源芯片项目。”刘步尘说,“格兰仕未来的转型升级还需大量资金支持,能否完善产业布局,培育出强势品牌,还很难说。”

值得注意的是,早就有关于格兰仕想要登陆A股的传闻。在此背景下,现代快报财经猎豹将持续关注本次要约收购的后续进展。

(编辑 陈海静)